PIB Vaudois

18 avril 2023

PIB vaudois: l’économie domestique soutient la conjoncture dans un contexte difficile

La robustesse de l’économie domestique dans le canton compense en partie les effets du manque de dynamisme de la conjoncture mondiale. Si la croissance vaudoise se replie en raison du contexte international difficile, passant de 2,6% en 2022 à 1,2% cette année, selon les dernières prévisions publiées par la Commission Conjoncture vaudoise, un partenariat entre l’État de Vaud, la CVCI, la BCV et les principales associations de branches du canton, le marché de l’emploi reste solide et le moral des entrepreneurs globalement bon. Un redémarrage progressif se dessine pour l’an prochain, avec un produit intérieur brut (PIB) vaudois en hausse de 1,5%. Le degré d’incertitude est élevé en raison notamment des tensions géopolitiques, de l’inflation et de la hausse des taux d’intérêt, ainsi que du risque de déficit d’énergie l’hiver prochain.

• Communiqué de presse
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Dans l’édition d’avril des Perspectives de l’économie mondiale, le Fonds monétaire international (FMI) observe que les freins à la reprise restent nombreux, à commencer par une inflation qui ne recule pas aussi rapidement qu’anticipé, le durcissement des politiques monétaires par les banques centrales et une conjoncture atone dans la zone euro. À l’inverse, d’autres éléments tels que la fin de la politique sanitaire dite de «zéro Covid» en Chine ou la normalisation des circuits d’approvisionnement contribuent à soutenir l’activité mondiale. Après une hausse du PIB mondial de 3,4% en 2022, le FMI table sur un repli de la croissance à 2,8%, suivi d’un rebond à 3,0% en 2024. Les perspectives sont globalement en ligne avec les prévisions précédentes, publiées en janvier. Elles sont aussi plus favorables pour les économies émergentes, grâce notamment au soutien de la Chine, que pour les pays industrialisés, en particulier en Europe.

En ce qui concerne la Suisse, après une hausse du PIB de 2,1% l’an dernier, le Secrétariat d’État à l’économie (SECO) attend une croissance de 1,1% cette année et de 1,5% l’an prochain. Les perspectives pour le canton (+1,2% en 2023 et +1,5% en 2024) sont donc similaires à celles pour l’ensemble du pays. Les indicateurs de la Commission Conjoncture vaudoise montrent, pour leur part, une économie vaudoise globalement robuste. Si le moral des entreprises est en repli dans l’industrie, qui dépend de la demande étrangère, il se révèle solide dans d’autres activités tournées vers la clientèle domestique, comme le commerce de détail ou les services.

Le degré d’incertitude demeure cependant élevé. Si l’inflation est en recul, notamment grâce à la baisse des prix de l’énergie, à 2,9% en rythme annuel en mars en Suisse, 5,0% aux États-Unis ou 6,9% dans la zone euro, la persistance de tensions inflationnistes pourrait conduire les banques centrales à continuer de resserrer leur politique monétaire. En outre, s’il ne s’est pas concrétisé l’hiver dernier, le risque de pénurie d’énergie reste présent pour l’hiver prochain. En ce qui concerne la Suisse, d’autres facteurs d’incertitude résident notamment dans l’évolution du cours du franc ou des relations avec l’Union européenne.

Au niveau des branches, la chimie-pharma et le commerce devraient afficher une forte croissance (plus de 2%) cette année et l’an prochain. L’hôtellerie-restauration est dans la même situation, ce qui reflète un rattrapage après un effondrement de l’activité en 2020. Les services publics et parapublics comme les transports et les communications pourraient connaître une croissance forte en 2023, puis modérée (de 0,5% à 2%) en 2024.

Dans les services financiers, une stagnation est attendue en 2023, puis une croissance modérée en 2024. Les services aux entreprises et les activités immobilières pourraient quant à eux connaître un repli modéré (entre ‑0,5% et ‑2%) de l’activité cette année et une croissance modérée l’an prochain. À l’inverse, une croissance modérée est attendue en 2023 dans l’industrie des machines et l’horlogerie, suivie d’un repli modéré en 2024. Dans la construction, des replis respectivement modéré et marqué sont possibles cette année et l’an prochain.