PIB Vaudois

20 juillet 2023

PIB vaudois: la robustesse de l’économie du canton se confirme

Malgré un contexte difficile, l’économie vaudoise tient le cap. Si la croissance du canton se replie, passant de 2,4% en 2022 à 1,4% cette année, les dernières prévisions publiées par la Commission Conjoncture vaudoise, un partenariat entre l’État de Vaud, la CVCI, la BCV et les principales associations de branches du canton, sont en ligne avec les précédentes. Les effets du manque de dynamisme de la conjoncture mondiale sont en partie compensés par une économie domestique résistante, un marché de l’emploi solide et un moral des entrepreneurs globalement bon. Un redémarrage progressif se dessine pour l’an prochain, avec un produit intérieur brut (PIB) vaudois en hausse de 1,5%. Le degré d’incertitude est élevé, compte tenu notamment des tensions géopolitiques, de l’inflation et de la hausse des taux d’intérêt, ainsi que du risque de déficit d’énergie l’hiver prochain.

• Communiqué de presse
• Figures

L’économie mondiale a fortement ralenti en raison de la remontée rapide des taux d’intérêt et d’une inflation qui ne reculait pas aussi rapidement qu’espéré. Avec une croissance mondiale de 2,8%, selon les estimations du Fonds monétaire international (FMI), le bilan de cette année s’annonce en retrait par rapport à 2022 (croissance mondiale: +3,4%). Cependant, les indicateurs avancés de l’Organisation de coopération et de développement économiques montrent une stabilisation de la conjoncture, alors que l’inflation recule progressivement en direction des cibles des banques centrales, notamment grâce à la baisse des prix de l’énergie: en juin, elle s’est inscrite à 1,7% en rythme annuel en Suisse, à 3,0% aux États-Unis ou à 5,5% dans la zone euro. Le creux de la vague pourrait donc avoir été franchi et, pour 2024, le FMI table sur une hausse de la croissance mondiale à 3,0%, avec des perspectives plus favorables pour les économies émergentes que pour les pays industrialisés, en particulier en Europe.

En ce qui concerne la Suisse, après une hausse du PIB de 2,0% l’an dernier, le Secrétariat d’État à l’économie attend une croissance de 1,1% cette année et de 1,5% l’an prochain. Les perspectives pour le canton (+1,4% en 2023 et +1,5% en 2024) sont donc similaires à celles pour l’ensemble du pays. Les indicateurs de la Commission Conjoncture vaudoise montrent, pour leur part, une économie vaudoise globalement robuste. Si le moral des entreprises est en repli dans l’industrie ou l’hôtellerie-restauration, qui ressentent les effets de l’inflation et de la faiblesse de la conjoncture mondiale sur la demande étrangère, il se révèle solide dans d’autres activités tournées vers la clientèle domestique, comme la construction, le commerce de détail ou les services.

Le degré d’incertitude demeure cependant élevé et les freins à la reprise sont nombreux. Malgré le recul de l’inflation, un assouplissement des politiques monétaires par les banques centrales n’est pas encore à l’ordre du jour. Les tensions géopolitiques restent importantes, tandis que la conjoncture est toujours atone dans la zone euro. En outre, s’il ne s’est pas concrétisé l’hiver dernier, le risque de pénurie d’énergie reste présent pour l’hiver prochain. En ce qui concerne la Suisse, d’autres facteurs d’incertitude résident notamment dans l’évolution du cours du franc ou des relations avec l’Union européenne.

Au niveau des branches, la chimie-pharma devrait afficher une forte croissance (plus de 2%) cette année et l’an prochain. Le commerce, les services publics et parapublics ainsi que les transports et les communications pourraient connaître une croissance forte en 2023, puis modérée (de 0,5% à 2%) en 2024. Une croissance forte est également attendue cette année dans l’hôtellerie-restauration, reflétant un rattrapage après un effondrement de l’activité en 2020; l’an prochain, une stagnation (évolution entre ‑0,5% et +0,5%) est possible dans cette branche.

Dans les services aux entreprises et les activités immobilières ainsi que dans les services financiers, l’activité devrait se replier modérément (entre ‑0,5% et ‑2%) en 2023, avant de croître de manière modérée en 2024. À l’inverse, l’industrie des machines et l’horlogerie pourraient connaître une stagnation cette année, puis un repli modéré l’an prochain. Dans la construction, des replis respectivement modéré et marqué pourraient survenir cette année et l’an prochain.