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PIB vaudois: la reprise se raffermit

13 juillet 2021 - Avec la détente sur le plan sanitaire au premier semestre et la levée de la plupart des mesures de protection en Suisse, les conditions continuent de s’améliorer pour l’économie vaudoise. Les dernières prévisions de croissance ont été légèrement revues à la hausse, passant de 2,8% à 3,1% en 2021, selon les données du CREA publiées par la BCV,  l’État de Vaud et la CVCI. Le produit intérieur brut (PIB) vaudois devrait ainsi retrouver cette année son niveau de 2019. Une poursuite de la reprise est attendue en 2022, avec une  croissance estimée à 3,2%. Le degré d’incertitude reste toutefois élevé, en raison notamment de la propagation du variant Delta du coronavirus.

Alors que l’année entre dans sa seconde partie, la reprise de l’économie mondiale se poursuit. Les indicateurs avancés de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) indiquent une expansion régulière dans les principales économies de la planète, telles que les États-Unis, la zone euro ou la Chine. Les progrès de la vaccination et le net assouplissement des mesures de protection dans de nombreux pays soutiennent notamment la consommation. La vigueur de la reprise et des goulets d’étranglement hérités de la crise du COVID-19 conduisent par endroits à une hausse de l’inflation, comme aux États-Unis où elle a atteint en mai son niveau le plus élevé depuis plus de dix ans.

En Suisse et dans le canton, l’été a débuté avec un nombre de nouvelles contaminations en fort recul par rapport aux mois précédents et la levée de la plupart des mesures de protection encore en vigueur. Cela a permis à plusieurs branches dont l’activité avait auparavant été fortement freinée de retrouver une certaine normalité. Avec des bémols concernant certaines branches, à l’image notamment du tourisme qui souffre toujours de l’absence des hôtes étrangers. Sur le plan national, le Secrétariat d’État à l’économie (SECO) a revu à la hausse ses prévisions de croissance pour cette année, de 3,0% à 3,6%. Pour 2022, une croissance de 3,3% est toujours prévue. Autre signe de reprise: en Suisse comme dans le canton, le nombre de places vacantes est en forte hausse.

Ces prévisions doivent être considérées avec prudence en raison du degré d’incertitude toujours élevé. La propagation du variant Delta, le ralentissement de la vaccination dans certains pays, voire le risque de l’apparition de nouveaux variants plus contagieux du virus SARS-CoV-2 menacent de compromettre ou de retarder la maîtrise de la pandémie. Sur le plan suisse, d’autres facteurs de risque résident dans la possibilité d’une appréciation du franc en tant que valeur refuge ou dans l’incertitude liée à l’évolution des relations avec l’Union européenne (UE). Enfin, les discussions sur un impôt minimal mondial pour les entreprises constituent une autre source d'incertitude.

Au niveau des branches, après une année 2020 difficile ou très difficile pour une majorité d’entre elles, plusieurs devraient afficher cette année et l’an prochain une croissance forte (plus de 2%): hôtellerie et restauration, industrie des machines et horlogerie, chimie-pharma, activités immobilières et services aux entreprises. Après un fort rebond en 2021, les services publics et parapublics pourraient connaître une croissance modérée (de 0,5% à 2%) en 2022. Une évolution inverse est attendue dans les transports: une hausse modérée de l’activité  cette année puis une croissance forte l’an prochain. Après un repli modéré (entre ‑0,5% et ‑2%) en 2021, la construction et les services financiers pourraient respectivement se stabiliser (évolution entre ‑0,5% et +0,5%) et connaître une croissance modérée en 2022. Dans le commerce, un repli modéré cette année pourrait être suivi d’une forte croissance l’an prochain.

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